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中国加快减持美债, 连续5个月抛售675亿美元, 下月或跌进万亿大关

原作者孙绪闻

从中美关系恶化以来,中国手上持有的上万亿规模的美债,就是广大网友们担心的对象,大家担心的问题,用一句话来概括就是害怕美国赖账,因此网上一直充斥着让中国减少美元债务的声音。

俄乌战争爆发以后,以美国为首的西方国家,主动冻结俄罗斯的海外资产,更是加剧了这种担忧。

但实际上看看俄罗斯的例子就知道了,就算中国清空美债,真到了危机关头,还是免不了被美国冻结资产的可能。

俄罗斯在特别军事行动前,把手中持有的美债基本上清零了,但是美国反手就把俄罗斯美元外汇给冻结了。

外汇不同于美债,是短期内根本没办法解决的问题,而且这个问题对中国更严重,因为中国是世界工厂,与全世界各国的贸易规模远超俄罗斯,只要想跟其它国家做生意,就避免不了用美元结算。

而大量使用美元结算后,这些钱又很难买成东西直接送到国内来,一方面是美国在我们真正需要的产品,比如高科技,知识产权等方面,进行技术封锁和贸易禁运。

另一方面是石油美元体系的金融霸权不打破,我们就只能大量使用美元跟其它国家交易。对于中国这么大的一个国家来说,每年需要交易的数量是巨大的,如果突然之间清空了美元外汇,想要跟其它国家做生意时没有结算货币了,必将极大地打击中国经济发展。

总而言之一句话,如果从担心美国赖账的角度来看的话,实际上抛售美债所能起到的预防作用非常有限,因为一来美国不要脸,就算抛空美债了,它还可以像现在对付俄罗斯那样,冻结中国海外资产,二来我们自己的国际贸易,也离不开美元。

所以除非人民币成为新的世界货币,否则我们就只能通过其它办法来增加保障,避免被美国赖账。比如现在我们广泛地吸引外资,以及跟全球贸易深度绑定,一旦美国敢冻结中国资产,那么整个世界的经济都得崩溃,美国自身也无法例外。

这样一来中美经济实际上就跟“恐怖核平衡战略”一样,形成了一个相对平衡的状态,有效地减少了美国赖账的风险。

只是这么一来,就有一个新的问题出现了,既然我们抛售美债的动机不是担心美国赖账,那么为何近几个月来,中国连续抛售美债呢?

美国财政部最新发布的国际资本流动报告(资本流动报告延迟2个月发布)显示,今年4月份中国抛售美债的规模达到362亿美元,现在持有的美债勉强超过1万亿美元,持仓量创下12年来新低。

要是按照这个抛售的力度,那么下个月的国际资本流动报告发布时,5月份中国手中美债规模跌破1万亿,几乎是必然的。算上去年12月至今年3月期间抛售的313亿美元,连续5个月时间中国减持的美债总量达到了675亿美元。

事实上中国加快减持美债跟美国赖账无关,而是跟美国的通胀情况,以及美联储加息有关。

从经济的层面来看,美联储加息促使美元存在银行的利息升高,美债收益率带来的保值效应实际上就被银行利息逼近了。

简单举个例子,以前中国把手中的美元外汇,换成美债那是因为美债的利息高,能够起保值的作用,同时还够安全,不用担心亏本。

但现在美国银行的利息提高了,这些钱不换成美债,存在银行也能起到一定的保值作用了,大家自然不愿购买更长期的美债。

另外一方面,美国国内经济状况不好,通胀严重,有朝着滞胀阶段发展的趋势。所谓滞胀说得直白一点,就是经济发展停滞甚至倒退。

过去的这十几年来,美国基本上是靠着借钱过日子的。眼下美国国家总债务已经超过30万亿,如果经济发展停滞了,那么意味着美国的美元债务可能还不起,或者是被美国用其他手段给收割的风险。

这种情况下,中国抛售美债,把手中的外汇换成更方便的美元存款,自然更有利于保证国家海外资产不受损失。

事实上自从俄乌战争以来,美国经济开始下行,美联储又同时加息,影响世界其它国家的经济,但世界其它国家资产外流是很严重的危机,中国还稍好一点,斯里兰卡,蒙古国,土耳其,现在甚至日本,都快撑不住了。

这些因素叠加在一起,促使全球对美国经济的信心降低,甩开美国经济影响寻求自保的想法深入人心,不止是中国在减持美债,其它国家也在减持,就连美国的“亲儿子”日本,近几个月也在持续抛售美债,并且数额也并不比中国少。

这是经济规律决定的,它不以人的意志为转移。

 

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